股市交易中，大家習慣把臨近收盤前的交易時段稱做“尾市”。由于收盤價具有指标意義，影響次日開盤走勢，而且尾市交易相對清淡、時間期間短，影響股價需要的資金量較少，因此，尾市操縱成為常見的市場操縱手法之一。此類操縱手法具有很強的欺詐性和迷惑性，不明真相的投資者容易被尾盤快速拉升的股價走勢吸引，誤以為該股有強烈的上漲預期，從而盲目追高，殊不知，正好中了操縱者的圈套。
任某某即慣用此類手法。任某某長期從事大宗交易活動，經營模式是通過大宗交易方式打折買入上市公司股東減持的股票，并迅速在二級市場抛售變現，賺取差價。為了實現在二級市場高價出貨，任某某屢屢在減持前一日尾市階段拉擡收盤價，次日高價減持。以他2011年11月23日至24日操縱的“X”為例：
2011年11月23日，任某某通過大宗交易買入“X”45萬股，成交價格28.32元，買入金額12,744,000元，完成建倉。
2011年11月23日臨近收盤期間（14:56:24至14:59:28），任某某為了在短期内拉升股價，大量申報買入“X”4筆共計63,000股，占尾市階段市場申買量的比例高達75.54%；委托價格由29.60元升至32.00元，每筆均高于當時市場上的買1檔價格，三分鐘内将股價由29.35元拉升至30元收盤，拉升幅度達2.21%。（見下圖）
2011年11月24日，在達到操縱股價目的後，任某某将持有的50萬股“X”全部賣出，導緻該日股價震蕩下跌。任某某通過尾市三分鐘的操縱賺取近30萬元。（見下圖）
其實,正常投資者出于看好某隻股票的投資價值,即使是在尾市期間買入，仍然屬于合法行為。任某某行為的違法性在于，其大量買入股票是為了拉高收盤價，誘騙投資者跟風，一旦目标得逞,馬上趁機套現，根本不是真實的交易目的。這樣的行為就違反了《證券法》第七十七條禁止以其他手段操縱證券市場的規定，構成《證券法》第二百零三條操縱市場的情形，必定會受到監管部門的嚴懲。2011年至2014年期間，證監會先後兩次對其作出處罰，開出3億多元罰單。
投資者進行市場投資時，應遵從符合價值規律的理性投資方式，結合市場、行業和公司的情況進行冷靜分析，警惕市場操縱者興風作浪，制造虛假繁榮。如果盲目跟風炒作，極易被市場操縱者利用，造成慘重損失。以本案為例，假設投資者小明被尾市股價的迅速上漲所誘惑，以收盤價30元價格追漲買入，次日即虧損3%。在此提醒廣大投資者，尾市期間莫名發生股價異動，此中恐有蹊跷，跟風炒作、追漲殺跌實乃刀口舔血，小心天上掉下來的“餡餅”變成市場操縱者的“陷阱”，成為市場操縱者的高位接盤俠。
相關法律知識：
中華人民共和國證券法（2014年修正）
第七十七條
禁止任何人以下列手段操縱證券市場:
（一）單獨或者通過合謀，集中資金優勢、持股優勢或者利用信息優勢聯合或者連續買賣，操縱證券交易價格或者證券交易量；
（二）與他人串通，以事先約定的時間、價格和方式相互進行證券交易，影響證券交易價格或者證券交易量；
（三）在自己實際控制的賬戶之間進行證券交易，影響證券交易價格或者證券交易量；
（四）以其他手段操縱證券市場。操縱證券市場行為給投資者造成損失的，行為人應當依法承擔賠償責任。
第二百零三條
違反本法規定，操縱證券市場的，責令依法處理非法持有的證券，沒收違法所得，并處以違法所得一倍以上五倍以下的罰款；沒有違法所得或者違法所得不足三十萬元的，處以三十萬元以上三百萬元以下的罰款。單位操縱證券市場的，還應當對直接負責的主管人員和其他直接責任人員給予警告，并處以十萬元以上六十萬元以下的罰款。
